Lihat video postingan ini di sini.
Posting minggu ini disponsori oleh YCharts.
Grafik Apa yang Paling Penting untuk Diperhatikan di Tahun 2026?
Bergabunglah dengan saya dan YCharts untuk pertunjukan langsung pada 27 Januari saat kami menguraikan sejarah, fundamental, dan tren pasar global saat ini.
Daftar di sini untuk menyelamatkan tempatmu.
Grafik dan tema terpenting dalam pasar dan investasi…
1) Pembalikan dari Segalanya
Tren sekuler terbesar dalam dekade terakhir adalah dominasi penuh dan menyeluruh dari saham-saham berkapitalisasi besar di AS, yang dipimpin oleh tujuh saham berkapitalisasi besar.
Namun pada tahun 2025, kita melihat adanya pembalikan sebagian dari kondisi tersebut dengan saham-saham internasional mencatatkan kinerja terbaiknya sejak tahun 1993.
Kinerja yang lebih baik secara internasional terus berlanjut sejauh ini pada tahun 2026 dan kami juga telah melihat kinerja yang lebih baik dalam saham-saham berkapitalisasi kecil ($IWM +4.2%), value stocks ($IWD +2.7%), dan REITs ($VNQ +2.7%). Sementara itu S&P 500 (-0.6%), saham pertumbuhan ($IWF -3.1%), dan Mag 7 ($MAGS -4.7%) semuanya turun pada tahun ini. Ini baru 20 hari memasuki tahun ini, namun sejauh ini semuanya merupakan kebalikan dari segalanya.
Kelemahan relatif Magnificent Seven selama setahun terakhir ditutupi oleh kekuatan dua anggotanya: Google dan Nvidia. 5 dari 7 saham di Magnificent Seven sebenarnya berkinerja buruk di S&P 500 sejak awal tahun 2025, gambaran yang sangat berbeda dibandingkan tahun 2023-2024.
Dan Apple, yang sejak lama merupakan perusahaan terbesar di dunia, kini turun 1% sejak awal tahun 2025. Nvidia dan Google telah melampaui Apple sebagai pemimpin kapitalisasi pasar global.
2) Pasar Tenaga Kerja dengan Perekrutan Rendah dan Kebakaran Rendah
Hal ini terus menjadi salah satu pasar tenaga kerja yang paling membingungkan dalam sejarah.
Saat ini terdapat banyak tanda yang menunjukkan rendahnya tingkat perekrutan, termasuk:
- AS menambahkan rata-rata 20 ribu pekerjaan di sektor swasta per bulan selama 3 bulan terakhir tahun 2025 (data ADP), yang 90% lebih rendah dibandingkan 3 bulan terakhir tahun 2024 (200 ribu pekerjaan/bulan).
- AS kehilangan rata-rata 22 ribu pekerjaan per bulan selama 3 bulan terakhir, bulan ketiga berturut-turut dengan rata-rata pergerakan 3 bulan negatif.
- Jumlah total pekerjaan di AS meningkat sebesar 0,4% selama setahun terakhir, tingkat pertumbuhan paling lambat sejak Maret 2021.
- Saat ini terdapat 685 ribu lebih banyak Pengangguran daripada Lowongan Kerja di AS. Tidak termasuk resesi akibat virus corona pada tahun 2020, ini adalah penyebaran terluas yang pernah kita lihat sejak tahun 2017.
Meskipun perekrutan jelas melambat, kami belum melihat lonjakan jumlah pemecatan:
- Tingkat Pengangguran AS pada akhir tahun ini sebesar 4,4%, turun dari revisi 4,5% pada bulan November 2025 (sebelumnya 4,6%) dan masih jauh di bawah rata-rata historis sebesar 5,7%. Pertumbuhan upah tahun-ke-tahun pada tahun 2025 mencapai 3,8%, jauh di atas ekspektasi kenaikan sebesar 3,6%.
- Klaim Pengangguran AS telah turun ke level terendah dalam 2 tahun, menunjukkan lebih sedikit orang yang mengajukan asuransi pengangguran.
3) Kebohongan Besar CPI
Kebohongan besar terhadap CPI: inflasi di AS berada pada angka 2%. Siapa pun yang hidup di dunia nyata selama lima tahun terakhir tahu bahwa angkanya jauh lebih tinggi dari itu.
Tingkat Inflasi (CPI) AS pada akhir tahun 2025 sebesar 2,7%, bulan ke-58 berturut-turut di atas level target The Fed sebesar 2%.
Harga Konsumen AS telah meningkat sebesar 4,5% per tahun selama 5 tahun terakhir dan secara total meningkat lebih dari 24%.
Harga Produsen AS telah meningkat 4,7% per tahun selama 5 tahun terakhir dan secara total meningkat lebih dari 26%.
4) Pendirian Terakhir Powell
Terakhir kali inflasi AS setinggi ini terjadi pada tahun 1997 ketika Fed Funds Rate berada di atas 5%.
Saat ini berada di level 3,50-3,75% setelah The Fed memangkas suku bunga sebesar 175 bps pada 2024-2025.
Namun tampaknya, angka ini belum cukup rendah. Presiden Trump terus menyerukan suku bunga “jauh lebih rendah”, melontarkan hinaan demi hinaan kepada Jerome Powell…
Dan pekan lalu, jaksa AS mengonfirmasi bahwa mereka sedang menyelidiki Jerome Powell atas kesaksiannya di depan Kongres.
Jerome Powell memiliki 3 pertemuan tersisa sebagai Ketua Fed: 28 Januari, 18 Maret, dan 29 April.
Pasar obligasi kini memperkirakan tidak adanya penurunan suku bunga dalam pertemuan tersebut, dengan pemotongan pertama pada tahun 2026 terjadi setelah masa jabatan Powell sebagai ketua berakhir pada bulan Mei.
Saya yakin serangan terhadap Powell hanya akan meningkat, namun data tersebut tidak membenarkan pelonggaran tambahan.
Powell harus memegang kendali. Ini adalah upaya terakhirnya untuk mempertahankan independensi The Fed.
5) Lebih Banyak Tarif dan Lebih Banyak TACO?
S&P 500 turun 2,1% kemarin, merupakan hari terburuk sejak Oktober lalu.
Apa alasan penurunan tersebut?
Ancaman tarif lainnya dari Presiden Trump, kali ini terhadap 8 negara Eropa (Denmark, Norwegia, Swedia, Finlandia, Perancis, Jerman, Inggris, dan Belanda). Jika diberlakukan, akan ada pajak tambahan sebesar 10% di atas tarif yang sudah berlaku, yang akan dimulai pada tanggal 1 Februari. Dan jika tidak ada kesepakatan untuk membeli Greenland pada tanggal 1 Juni, tarif tambahan akan naik menjadi 25%.
Mengesampingkan absurditas situasi ini, pertanyaannya adalah apakah ini hanyalah gertakan dari Presiden Trump seperti yang kita lihat berkali-kali pada tahun 2025.
Karena jika hal tersebut benar terjadi, maka perdagangan TACO (“Trump Always Chickens Out”) pada akhirnya akan kembali terjadi dengan adanya aksi jual karena berita ancaman tarif dan kenaikan setelah ancaman tersebut dihilangkan atau dihilangkan.
Namun sebelum hal itu terjadi, kita mungkin harus melihat penurunan yang lebih dalam di pasar saham (saat ini S&P 500 hanya mengalami penurunan sebesar 3%) atau kenaikan imbal hasil obligasi Treasury (30 tahun telah naik menjadi 4,9%, tertinggi sejak September lalu).
Para atasan di Polymarket hanya memperkirakan peluang 20% untuk akuisisi Greenland sebelum tahun 2027. Mengapa peluangnya begitu rendah? Karena Denmark dan Greenland telah menyatakan penolakan keras mereka terhadap penjualan tersebut dan Presiden Trump memerlukan persetujuan kongres untuk penjualan tersebut, dan hal ini merupakan hal yang sulit dilakukan. Pada tahun pemilihan paruh waktu di mana isu nomor satu adalah keterjangkauan, nampaknya diragukan bahwa rakyat Amerika dan perwakilan mereka akan mendukung pengeluaran ratusan miliar atau lebih untuk mengakuisisi negara asing yang tidak memberikan manfaat langsung bagi kehidupan mereka sehari-hari.
6) Beberapa Statistik Menarik…
a) Harga gas di AS telah turun menjadi $2,91 per galon, level terendah sejak Maret 2021. Harga tersebut 43% di bawah harga tertinggi pada Juni 2022 ($5,11/galon).
b) Hasil Dividen S&P 500 berakhir pada tahun 2025 sebesar 1,15%, level terendah sejak tahun 2000.
c) S&P 500 telah memberikan imbal hasil rata-rata 10% per tahun sejak tahun 1928 meskipun rata-rata penarikan dalam setahun sebesar -16%. Tidak ada keuntungan tanpa adanya penurunan sesekali, tidak ada imbalan tanpa risiko.
d) Rata-rata total pengembalian S&P 500 adalah 10% per tahun tetapi kinerja pasar saham hanya dalam 2% dari angka tersebut dalam 4 dari 98 tahun terakhir.
e) Berakhirnya Suatu Era…
$1 yang diinvestasikan di S&P 500 pada tahun 1964 = $455 hari ini.
$1 yang diinvestasikan di Berkshire pada tahun 1964 = $60.883 hari ini.
Dan itu saja untuk minggu ini. Terima kasih telah membaca!
Setiap minggu saya membuat video yang merinci grafik dan tema paling penting di pasar dan investasi. Berlangganan saluran YouTube kami DI SINI untuk konten terbaru.
Penafian: Semua informasi yang diberikan hanya untuk tujuan pendidikan dan bukan merupakan nasihat investasi, hukum atau pajak, atau tawaran untuk membeli atau menjual sekuritas apa pun. Baca pengungkapan lengkap kami di sini.
PakarPBN
A Private Blog Network (PBN) is a collection of websites that are controlled by a single individual or organization and used primarily to build backlinks to a “money site” in order to influence its ranking in search engines such as Google. The core idea behind a PBN is based on the importance of backlinks in Google’s ranking algorithm. Since Google views backlinks as signals of authority and trust, some website owners attempt to artificially create these signals through a controlled network of sites.
In a typical PBN setup, the owner acquires expired or aged domains that already have existing authority, backlinks, and history. These domains are rebuilt with new content and hosted separately, often using different IP addresses, hosting providers, themes, and ownership details to make them appear unrelated. Within the content published on these sites, links are strategically placed that point to the main website the owner wants to rank higher. By doing this, the owner attempts to pass link equity (also known as “link juice”) from the PBN sites to the target website.
The purpose of a PBN is to give the impression that the target website is naturally earning links from multiple independent sources. If done effectively, this can temporarily improve keyword rankings, increase organic visibility, and drive more traffic from search results.