Lihat video postingan ini di sini.
Selama 30 tahun terakhir, daya beli Dolar Konsumen AS telah berkurang setengahnya karena inflasi. Pada saat yang sama, S&P 500 telah naik 888% (8% per tahun) SETELAH disesuaikan dengan inflasi. Mengapa Anda perlu berinvestasi, dalam satu grafik…
Di Creative Planning, kami bangga membantu klien merasakan cara yang lebih kaya menuju kekayaan di seluruh 50 negara bagian dan luar negeri, dengan lebih dari $390 miliar aset yang dikelola dan diberi nasihat. Jadi, baik Anda berada di California, Texas, Florida, New York, atau negara bagian mana pun di antaranya, ada penasihat di dekat Anda!
Menerima a Analisis Jalur Kekayaan Gratis dari penasihat Perencanaan Kreatif hari ini.
Ini adalah edisi khusus Week in Charts di mana saya menguraikan keadaan pasar. Berikut gambaran singkat tentang apa yang terjadi di seluruh kelas aset utama dan perekonomian…
📊 1) Saham
Dalam salah satu kebangkitan paling luar biasa dalam sejarah, S&P 500 kini telah menguat 40% dari posisi terendah di bulan April, mencapai 33 titik tertinggi sepanjang masa pada tahun ini.
Pendapatan perusahaan terus meningkat, dengan laba S&P 500 diproyeksikan mencapai titik tertinggi baru pada kuartal ketiga, naik 10% year-over-year (TTM).
Namun dengan kenaikan harga saham sebesar 17% pada tahun lalu, kita sekali lagi melihat banyak ekspansi. Rasio harga terhadap pendapatan puncak untuk S&P 500 telah naik menjadi 27,9, lebih dari 60% di atas median historis dan berada pada level tertinggi sejak tahun 2000.
S&P 500 kini diperdagangkan dengan penjualan lebih dari 3,3x, rasio harga terhadap penjualan tertinggi dalam sejarah.
Memasuki tahun ini, saham-saham AS telah mengungguli saham-saham Internasional selama lebih dari 16 tahun, yang sejauh ini merupakan kinerja terbaik yang terpanjang dalam sejarah.
Namun sepanjang tahun ini, kita melihat adanya pembalikan, dengan saham internasional naik 28% vs kenaikan 14% pada S&P 500.
Di Internasional, Eropa telah menjadi pemain yang menonjol dengan ETF Zona Euro ($EZU) naik lebih dari 35%.
Di pasar ekuitas AS, kami melihat sejumlah hal ekstrem:
- Rasio saham Pertumbuhan terhadap saham Nilai berada pada titik tertinggi baru sepanjang masa, melampaui puncak gelembung dot-com pada bulan Maret 2000.
- Kinerja sektor teknologi yang lebih baik juga berada pada rekor tertinggi baru, di atas puncak tahun lalu dan Maret 2000.
- Rasio Kapitalisasi Besar AS terhadap Kapitalisasi Kecil AS mencapai level tertinggi sejak April 1999 pada awal tahun ini. Namun selama beberapa bulan terakhir, kami telah melihat pembalikan rasio ini dan Small Caps mencapai level tertinggi pertama sepanjang masa sejak tahun 2021.
- Nvidia kini menguasai lebih dari 8% saham S&P 500, yang merupakan saham terbesar yang pernah ada di antara nama-nama lain dalam indeks tersebut. Nvidia, Microsoft, dan Apple kini menguasai lebih dari 21% S&P 500, bobot tertinggi yang pernah tercatat untuk tiga saham mana pun dalam indeks. Bobot gabungan 39% dari 10 saham terbesar AS di S&P 500 juga merupakan rekor tertinggi.
💵 2) Obligasi & The Fed
Pasar obligasi AS masih mengalami penarikan terpanjang dalam 62 bulan dan terus bertambah.
Namun setelah kenaikan sebesar 6% sepanjang tahun ini, kini hanya tinggal 3% lagi untuk mencapai titik tertinggi baru sepanjang masa…
Semua kategori obligasi utama kini berada di wilayah positif tahun ini, dengan Negara Berkembang memimpin.
Penurunan suku bunga telah membantu meningkatkan imbal hasil obligasi, dengan investor bertaruh pada kelanjutan siklus pelonggaran The Fed yang dimulai pada bulan September 2024. Pasar saat ini memperkirakan (probabilitas >99%) The Fed akan menurunkan suku bunga lagi pada bulan ini dengan penurunan sebesar 25 bps menjadi 3,75-4,00%. Setelah itu, 4 pemotongan lagi diperkirakan akan terjadi dan Suku Bunga Fed diperkirakan akan turun di bawah 3% pada akhir tahun 2026.
Apa yang dapat menggagalkan ekspektasi tersebut? Kenaikan ukuran inflasi pilihan The Fed (PCE inti) yang sebesar 2,9% masih jauh di atas target The Fed sebesar 2%.
Apa yang bisa mempercepat penurunan suku bunga tersebut?
Memburuknya kondisi perekonomian, khususnya lemahnya pasar tenaga kerja. Meskipun Tingkat Pengangguran tetap rendah di 4,3%, pertumbuhan lapangan kerja melambat (<1% YoY) dan dalam 4 bulan terakhir tercatat kurang dari 100 ribu lapangan kerja yang tercipta. Penggajian swasta (ADP) juga mengalami penurunan selama 2 bulan berturut-turut untuk pertama kalinya sejak resesi tahun 2020.
🏠 3) Real Estat & Perumahan
Meskipun S&P 500 telah mencapai 90 titik tertinggi sepanjang masa sejak awal tahun 2024, saham Real Estat AS ($IYR ETF) tetap berada 10% di bawah puncaknya pada awal tahun 2022.
Hal ini antara lain disebabkan oleh penurunan harga real estat komersial AS yang masih turun 18% dari level puncaknya pada tahun 2022.
Karena kinerja buruk yang terus-menerus, rasio saham Real Estat AS terhadap S&P 500 kini berada pada level terendah sejak tahun 2000.
Beralih ke pasar perumahan, keterjangkauan – atau keterjangkauan – terus menjadi masalah terbesar.
Pendapatan rumah tangga rata-rata yang diperlukan untuk membeli rumah dengan harga rata-rata untuk dijual di AS ($124k) sekarang 57% lebih tinggi dari pendapatan rumah tangga rata-rata saat ini ($79k). Ini adalah pasar perumahan yang paling tidak terjangkau dalam sejarah.
Bagaimana kita sampai di sini? Harga rumah meningkat lebih dari dua kali lipat kenaikan upah selama dekade terakhir dan tingkat hipotek lebih dari dua kali lipat selama beberapa tahun terakhir.
Namun tanda-tanda perubahan mulai terlihat dengan listing aktif yang naik 7% dari tahun ke tahun.
Dan jumlah penjual rumah sekarang diperkirakan melebihi jumlah pembeli sebanyak lebih dari 500 ribu, kesenjangan terbesar yang pernah tercatat berdasarkan data pada tahun 2013.
Jika kesenjangan ini terus berlanjut, apresiasi harga akan terus melambat. Pada saat itu, harga rumah di AS naik kurang dari 2% selama setahun terakhir, tingkat pertumbuhan paling lambat dalam dua tahun.
Dan tujuh kota besar mengalami tren negatif YoY, dan jumlah tersebut diperkirakan akan bertambah dalam beberapa bulan mendatang.
Sementara itu, pasar sewa di AS terus menjadi lebih terjangkau, karena tingkat kekosongan yang tinggi (7,1%) telah membatasi harga. Harga sewa kini telah menurun dari tahun ke tahun selama 28 bulan berturut-turut dengan harga sewa median masih di bawah tingkat puncak tahun 2022. Menyewa rumah lebih murah daripada membayar hipotek di 50 kota metro terbesar di AS.
🛢️💱 ₿ 4) Komoditas, Mata Uang, dan Kripto
Emas telah menjadi berita terbesar di pasar Komoditas tahun ini, dengan kenaikan lebih dari 65%. Ini merupakan tahun terbaiknya sejak 1979.
Sehubungan dengan inflasi, Emas tidak pernah lebih tinggi dari saat ini, yaitu sebesar 13x dibandingkan 9x pada puncaknya pada tahun 1980.
Perak juga berada pada rekor tertinggi, memimpin semua komoditas dalam satu tahun terakhir dengan kenaikan lebih dari 70%.
Bitcoin melampaui $126,000 awal bulan ini untuk pertama kalinya, pencapaian $1,000 dolar ke-18 tahun ini.
Mendukung narasi di balik Bitcoin dan Emas:
- Penurunan Indeks Dolar AS, yang mengalami rekor terburuk pada paruh pertama tahun ini.
- Ketidakmampuan pemerintah Federal untuk mengatur pengeluaran, dengan defisit anggaran yang masih mendekati $2 triliun dan Utang Nasional dengan cepat mendekati $38 triliun.
- Dimulainya kembali Pencetakan Uang dengan M2 kembali mencapai rekor tertinggi, tumbuh pada laju tercepat dalam 3 tahun.
📉 5) Perekonomian
Setelah turun 0,6% di Triwulan ke-1, PDB riil bangkit kembali di Triwulan ke-2, naik sebesar 3,8%. Hal ini didorong oleh pembalikan kategori ekspor neto yang merupakan hambatan besar di Triwulan ke-1 dan memberikan kontribusi besar di Triwulan ke-2.
Perekonomian AS kini telah mengalami ekspansi selama lebih dari 5 tahun.
Dan ekspansi diperkirakan akan terus berlanjut setidaknya pada kuartal berikutnya, dengan PDB Kuartal 3 sebesar +3,9% menurut perkiraan terbaru dari Fed Atlanta.
Belanja konsumen yang kuat terus mendorong pertumbuhan ekonomi, dan grafik terpenting bagi perekonomian riil bergerak ke arah yang benar. Upah kini telah melampaui inflasi yang dilaporkan secara YoY selama 28 bulan berturut-turut, sebuah tren bagus bagi pekerja Amerika yang diharapkan akan terus berlanjut.
Setiap minggu saya membuat video yang merinci grafik dan tema paling penting di pasar dan investasi. Berlangganan saluran YouTube kami DI SINI untuk konten terbaru.
Penafian: Semua informasi yang diberikan hanya untuk tujuan pendidikan dan bukan merupakan nasihat investasi, hukum atau pajak, atau tawaran untuk membeli atau menjual sekuritas apa pun. Baca pengungkapan lengkap kami di sini.
PakarPBN
A Private Blog Network (PBN) is a collection of websites that are controlled by a single individual or organization and used primarily to build backlinks to a “money site” in order to influence its ranking in search engines such as Google. The core idea behind a PBN is based on the importance of backlinks in Google’s ranking algorithm. Since Google views backlinks as signals of authority and trust, some website owners attempt to artificially create these signals through a controlled network of sites.
In a typical PBN setup, the owner acquires expired or aged domains that already have existing authority, backlinks, and history. These domains are rebuilt with new content and hosted separately, often using different IP addresses, hosting providers, themes, and ownership details to make them appear unrelated. Within the content published on these sites, links are strategically placed that point to the main website the owner wants to rank higher. By doing this, the owner attempts to pass link equity (also known as “link juice”) from the PBN sites to the target website.
The purpose of a PBN is to give the impression that the target website is naturally earning links from multiple independent sources. If done effectively, this can temporarily improve keyword rankings, increase organic visibility, and drive more traffic from search results.