Lihat video postingan ini di sini.
Grafik dan tema terpenting dalam pasar dan investasi…
1) IPO Terbesar Sepanjang Sejarah
SpaceX resmi menjadi IPO terbesar dalam sejarah, mengumpulkan total $85,7 miliar. Jumlah tersebut lebih besar $60 miliar dibandingkan IPO terbesar ke-2, Saudi Aramco ($25,6 miliar yang dikumpulkan pada tahun 2019).
Dengan harga IPO $135 per saham, SpaceX bernilai $1,75 triliun.
Ini dibuka untuk perdagangan Jumat lalu pada $150 per saham dan pagi ini diperdagangkan setinggi $225.
Hal ini mendorong kapitalisasi pasarnya hingga hampir $3 triliun, melampaui Amazon dan Microsoft yang menjadi perusahaan terbesar ke-4 di dunia.
Selama 12 bulan terakhir:
-Amazon menghasilkan laba bersih $91 miliar dari penjualan $743 miliar.
-Microsoft menghasilkan laba bersih $125 miliar dari penjualan $318 miliar.
-SpaceX menghasilkan kerugian bersih $9 miliar dari penjualan $19 miliar.
SpaceX tidak diragukan lagi adalah perusahaan hebat dan akan terus melakukan banyak hal hebat. Namun beberapa bulan dari sekarang kita mungkin akan melihat kembali momen ini sebagai puncak mania. Investor menilai saham SpaceX seolah-olah masa depannya yang luar biasa telah terjadi. Berdagang dengan penjualan lebih dari 150x, tidak ada margin untuk kesalahan di dunia di mana selalu ada kesalahan.
2) Kapan SpaceX Akan Dimasukkan ke dalam ETF Besar?
Komite S&P Dow Jones memilih untuk tidak mengubah aturan penyertaan indeksnya untuk mempercepat SpaceX ($SPCX) ke dalam S&P 500. Itu berarti SpaceX harus berdagang selama 12 bulan, mencatat pendapatan positif GAAP selama 4 kuartal berturut-turut, dan memenuhi persyaratan float yang ketat sebelum memenuhi syarat untuk dimasukkan.
Jadi tiga ETF besar yang melacak S&P 500 ($VOO, $IVV, dan $SPY) tidak akan memiliki SpaceX sebagai holding setidaknya selama 12 bulan.
Namun banyak indeks ETF utama lainnya akan menahan SpaceX lebih cepat:
-Total ETF Pasar Saham ($VTI, $ITOT, $VT): 5 hari perdagangan.
-Pertumbuhan ETF ($VUG, $IWF): 5 hari perdagangan.
-MSCI ETF ($ACWI): 10 hari perdagangan.
-Nasdaq 100 ETF ($QQQ): 15 hari perdagangan.
Tak satu pun dari ETF besar yang akan menahan SpaceX pada bobot kapitalisasi pasarnya, yang akan mendekati 4% dari total pasar AS mengingat kapitalisasi pasarnya sebesar $3 triliun. Sebaliknya, mereka akan melakukan penyesuaian free-float (kurang dari 5% saham perusahaan yang dilepas). Itu berarti indeks akan mengurangi bobot SpaceX hingga 0,2% untuk total dana indeks pasar AS dan hingga 0,6% untuk Indeks Nasdaq 100 (mereka dapat melipatgandakan bobot free float hingga 3x).
3) 1999-2000: Satu-satunya Komp yang Tersisa
Berikut adalah satu-satunya saat dalam sejarah di mana Indeks Semikonduktor naik lebih dari 230% dalam rentang 14 bulan:
-Desember 1998 – Februari 2000
-April 2025 – Hari ini
Itu seluruh daftarnya.
Micron sekarang diperdagangkan dengan Penjualan lebih dari 21x, lebih dari dua kali lipat penilaian puncaknya selama gelembung dot-com (10x).
Pada tahun 2000, Micron diperdagangkan dengan harga kelipatan yang rendah karena pendapatannya mendekati puncak siklus.
Kemudian harga DRAM anjlok, pendapatan menguap, dan saham kehilangan lebih dari 98%.
Saat ini, Micron sekali lagi terlihat murah dibandingkan dengan pendapatan yang diharapkan.
Pertanyaan kuncinya: apakah pendapatan tersebut bersifat siklus atau struktural?
4) Dominasi Teknologi Mencapai Tingkat Baru
Kinerja ETF Sektor Teknologi yang baru-baru ini sebesar 28% terhadap S&P 500 hanya dalam 9 minggu merupakan kinerja terbaik dalam 9 minggu terakhir, melebihi pergerakan parabola yang lebih tinggi pada akhir tahun 1999 dan awal tahun 2000.
Hal ini telah mendorong bobot sektor Teknologi di S&P 500 hingga hampir 40%, sebuah rekor tertinggi. Pada bulan Maret 2000, bobotnya mencapai puncaknya pada 35%.
5) Pembalikan Segalanya Berlanjut
Mengingat dominasi sektor teknologi AS tahun ini, sungguh luar biasa bahwa kita telah melihat pembalikan semua faktor pasar ekuitas utama, dengan saham-saham Value mengungguli saham-saham Pertumbuhan, saham-saham Berkapitalisasi Kecil/Menengah mengungguli Kapitalisasi Besar, dan saham-saham negara berkembang/Internasional mengungguli S&P 500.
Mungkin yang lebih luar biasa lagi adalah fakta bahwa Magnificent 7 ETF ($MAGS) sebenarnya sedang turun pada tahun ini dan sejak awal tahun 2025, 5 dari 7 anggota Magnificent 7 memiliki kinerja di bawah S&P 500. Hanya Google dan Nvidia yang memiliki kinerja lebih baik.
6) Meningkatnya Inflasi dan Menurunnya Kesejahteraan
CPI AS naik menjadi 4,2% pada bulan Mei, tingkat inflasi tertinggi sejak April 2023.
Selama 5 tahun terakhir, Harga Konsumen telah meningkat 4,5% per tahun dan secara total meningkat lebih dari 24%.
Berikut rincian kenaikan harga kumulatif selama 5 tahun terakhir…
Untuk pertama kalinya sejak tahun 2023, kita melihat harga-harga di AS naik lebih cepat daripada upah, sehingga terjadi penurunan kesejahteraan bagi pekerja Amerika.
7) Apa yang Akan Dilakukan The Fed vs. Apa yang Harus Dilakukan The Fed
Pertemuan FOMC pertama di bawah pimpinan baru Fed Kevin Warsh akan diadakan besok.
Apa yang akan mereka lakukan?
Pertahankan suku bunga pada 3,50-3,75%.
Apa yang harus mereka lakukan?
Menaikkan suku bunga.
Mengapa?
Inflasi rata-rata mencapai lebih dari 4% per tahun sejak awal tahun 2020, lebih dari dua kali lipat target The Fed sebesar 2%.
Australia, Norwegia, Denmark, ECB, dan Bank of Japan telah mulai menaikkan suku bunga untuk menyerang harga yang lebih tinggi.
Dengan Tingkat Inflasi yang sekarang 0,6% di atas Fed Funds Rate, maka The Fed juga harus melakukan hal yang sama. Mereka sekali lagi berada di belakang kurva.
8) Beberapa Statistik Menarik…
a) Adobe kini turun lebih dari 70% dari puncaknya, penurunan saham terbesar sejak tahun 2002.
b) Pada bulan Mei, Pemerintah Federal AS menerima $336 miliar dan membelanjakan $628 miliar. Jangan mencobanya di rumah.
c) Beban Bunga Utang Publik AS mencapai $1,3 triliun selama 12 bulan terakhir, yang merupakan rekor tertinggi lainnya. Jika terus meningkat pada kecepatan saat ini, maka hal ini akan segera menjadi anggaran terbesar dalam anggaran Federal, melampaui Jaminan Sosial.
d) Pengeluaran untuk pusat data dan infrastruktur AI lainnya oleh Google, Amazon, Microsoft, dan Meta diperkirakan mencapai $670 miliar pada tahun ini. Dengan jumlah sebesar 2,1% dari PDB, jumlah tersebut mewakili porsi perekonomian yang lebih tinggi dibandingkan investasi pada perluasan jalur kereta api Amerika pada tahun 1850an.
e) Apple kini memperdagangkan penjualan lebih dari 10x, tingkat penilaian tertinggi dalam sejarah perusahaan.
f) Hasil Dividen pada S&P 500 ETF ($SPY) telah bergerak di bawah 1% dan dengan cepat mendekati imbal hasil terendah sepanjang masa sebesar 0,94% pada tahun 2000.
Dan itu saja untuk minggu ini. Terima kasih telah membaca!
Setiap minggu saya membuat video yang merinci grafik dan tema paling penting di pasar dan investasi. Berlangganan saluran YouTube kami DI SINI untuk konten terbaru.
Penafian: Semua informasi yang diberikan hanya untuk tujuan pendidikan dan bukan merupakan nasihat investasi, hukum atau pajak, atau tawaran untuk membeli atau menjual sekuritas apa pun. Baca pengungkapan lengkap kami di sini.
PakarPBN
A Private Blog Network (PBN) is a collection of websites that are controlled by a single individual or organization and used primarily to build backlinks to a “money site” in order to influence its ranking in search engines such as Google. The core idea behind a PBN is based on the importance of backlinks in Google’s ranking algorithm. Since Google views backlinks as signals of authority and trust, some website owners attempt to artificially create these signals through a controlled network of sites.
In a typical PBN setup, the owner acquires expired or aged domains that already have existing authority, backlinks, and history. These domains are rebuilt with new content and hosted separately, often using different IP addresses, hosting providers, themes, and ownership details to make them appear unrelated. Within the content published on these sites, links are strategically placed that point to the main website the owner wants to rank higher. By doing this, the owner attempts to pass link equity (also known as “link juice”) from the PBN sites to the target website.
The purpose of a PBN is to give the impression that the target website is naturally earning links from multiple independent sources. If done effectively, this can temporarily improve keyword rankings, increase organic visibility, and drive more traffic from search results.